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計算機行業:美方出口管制清單變化,部分硬件系統制造或受影響

作者:?精裝之家 來源:?精裝之家 發布時間:?2020年01月27日 04:06:10

美方出口管制清單變化,部分硬件系統制造或受影響美國商務部工業和安全局(Bureau of Industry and Security,BIS)公告將于 2019年 6月 24日正式公布一份文檔,提到 BIS 修改出口管制條例(EAR),增加了 5個實體(曙光、(天津)海光、成都海光集成電路、成都海光微電子技術、無錫江南計算技術研究所)到管制實體清單,并且修改了一個已經在實體清單上的實體(國防科技大學增加一個別稱) 。文檔認為“這五個實體被美國政府確定不利于國家安全或者美國對外政策利益” 。

    相關具體措施對增加到實體清單的 5個實體,BIS 對所有需服從 EAR 的商品(或項目)強制要求必須獲得許可,并且許可審核政策預設為拒絕,且對于增加到實體清單上的對象,出口、再出口、轉移(國內)沒有許可的例外。

    相關公司主要數據2018全年、2019Q1中科曙光營業收入為 90.6億、22.4億,毛利率分別為 18.3%,15.3%,存貨分別為 23.3、24.9億。2018年營業收入中高端計算機收入 72億,存儲產品收入 8.7億,軟件開發、系統集成、技術服務 9.9億,占比分別為 79.5%、9.6%、10.9%。2018全年海光信息營業收入為 1.1億元,凈利潤-3571萬元。根據經驗數據估算,對應的海光芯片服務器出貨金額大致在 2-5億元量級。芯片等來自美國的產品或技術的庫存和訂單尚需相關公司官方確認。 (數據來源:中科曙光 18年及 19Q1季度報告) 行業影響我們 2018年 9月 8日貿易戰專題報告中強調,可能的技術和關鍵零部件封鎖比一般商品貿易沖突影響大得多。

    盡管此次只提及中科曙光等少數公司,但此次事件釋放的信號對硬件制造板塊整體不是利好,市場對硬件系統整機企業的擔憂或許加重。這對中方進一步加快推進關鍵技術領域(如芯片、操作系統、關鍵基礎軟件)的安全可控進程,有進一步的刺激推動作用。

    上市公司中,中國軟件持有中國主要自主操作系統中標軟件 50%、天津麒麟 40%、及數據庫公司武漢達夢33.42%的股權,值得關注(來源:Wind 最新數據) 。此外我們重申:由于產品主要定位于應用且深耕中國市場,A股軟件技術行業受影響極少。企業云服務、智能汽車(軟件等)和醫療信息化等成長確定性強勁。網絡信息安全和金融 IT 等亦重點關注領域。

    風險提示可能的后續談判前景不確定;實體清單范圍可能進一步擴大的風險;自主芯片產能短期很難彌補極端情況缺口。

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